O ex-presidente Trump discursa durante um comício em Richmond, Virgínia, em 2 de março de 2024. Uma segunda administração Trump poderia remodelar a economia, desde tarifas a cortes de impostos.
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Uma segunda administração Trump tem potencial para remodelar a economia de formas fundamentais.
O presidente eleito Trump prometeu impor tarifas sobre as importações, ordenar a deportação em grande escala de imigrantes e cortar impostos e regulamentações governamentais durante o seu segundo mandato.
Embora não seja certo quando — ou como — essas políticas poderão ser implementadas, eis o que poderão significar para a economia dos EUA.
Cortes de impostos
Há uma razão pela qual o mercado de ações subiu depois que Trump venceu as eleições. Os investidores esperam uma administração mais favorável às empresas, incluindo cortes de impostos.
Durante um novo mandato, o antigo presidente pretende prolongar partes do corte de impostos de 2017 que expiram no próximo ano e apelou a cortes adicionais no imposto sobre as sociedades.
Ele também apresentou a ideia de isentar a renda indireta e os benefícios da Previdência Social de impostos federais.
A dimensão e a forma finais de qualquer corte de impostos podem depender de os republicanos manterem o controlo da Câmara dos Representantes. Mas a extensão da maioria dos cortes fiscais individuais, no mínimo, parece provável.
“Alguns cortes adicionais de impostos parecem prováveis, em nossa opinião, embora o momento, o tamanho e os detalhes sejam altamente incertos”, escreveram Jay Bryson e Michael Pugliese, economistas do Wells Fargo, em uma nota de pesquisa, acrescentando que cortes adicionais poderiam levar a um crescimento econômico um pouco mais rápido em 2026. e 2027.
Tarifas
No entanto, o estímulo económico resultante das reduções fiscais seria parcialmente compensado pelas tarifas propostas por Trump, que aumentariam os custos para as empresas e os consumidores dos EUA e provavelmente provocariam retaliação por parte dos parceiros comerciais dos EUA.
Trump propôs adicionar uma tarifa de 10-20% sobre todas as importações, com taxas significativamente mais elevadas sobre as importações provenientes da China.
Contêineres de transporte são vistos no porto de Newark, em Newark. NJ, em 4 de outubro de 2024. Os planos de Trump de impor tarifas generalizadas poderiam aumentar os preços de muitos produtos, ao mesmo tempo que correm o risco de retaliação por parte dos parceiros comerciais.
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Os analistas da Pantheon Macroeconomics projectam que uma tarifa de 10% aumentaria a inflação em cerca de 0,8 pontos percentuais no próximo ano e imporia um obstáculo adicional aos fabricantes norte-americanos.
Embora Trump diga que as tarifas encorajariam as empresas a estabelecerem-se nos EUA, os economistas têm dúvidas. “Continuará a ser muito mais barato adquirir bens no exterior, dados os custos trabalhistas relativamente elevados nos EUA, limitando o impulso de relocalização”, disse Samuel Tombs, economista da Pantheon.
Dívida Governamental
Embora as tarifas possam aumentar algumas receitas adicionais para o governo, espera-se que a plataforma económica global de Trump – incluindo os cortes fiscais propostos – aumente o défice federal, aumentando os custos de financiamento do governo.
O Comité para um Orçamento Federal Responsável estima que as políticas fiscais de Trump acrescentariam mais 7,75 biliões de dólares à dívida pública durante a próxima década.
A perspectiva de tanta dívida adicional assustou os investidores em títulos, fazendo com que os rendimentos dos títulos subissem acentuadamente na quarta-feira. As taxas hipotecárias, que tendem a acompanhar o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos, também deverão subir.
Imigração
Trump pediu a deportação em massa de imigrantes que estão ilegalmente no país. Durante o seu primeiro mandato na Casa Branca, Trump também tomou medidas para restringir a imigração legal, e os seus conselheiros elaboraram planos para o fazer novamente, relata o The Wall Street Journal.
Analistas da Brookings Institution, do American Enterprise Institute e do Niskanen Center projectam que a migração líquida para os EUA poderá ser acentuadamente inferior – até mesmo negativa – durante uma segunda administração Trump, com consequências infelizes para a economia dos EUA.
Agentes da Patrulha de Fronteira dos EUA prendem requerentes de asilo depois que eles cruzaram uma área remota da fronteira EUA-México perto de Jacumba Hot Springs, Califórnia, em 19 de setembro de 2024. O plano de Trump para deportações em massa, se executado, poderia privar a economia de trabalhadores necessários.
John Moore/Getty Images/Getty Images América do Norte
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Limites rigorosos à imigração poderiam sufocar a oferta de trabalhadores nascidos no estrangeiro que têm sustentado o mercado de trabalho dos EUA numa altura em que muitos baby boomers estão a reformar-se.
“Pode muito bem haver razões válidas para adotar tal política”, escrevem Bryson e Pugliese, do Wells Fargo. “Mas, os efeitos secundários de uma política que restrinja a imigração e deporte pessoas sem documentos seriam provavelmente pressões ascendentes sobre os custos laborais e um efeito prejudicial sobre a taxa potencial de crescimento económico do país.”
A Reserva Federal
A inflação arrefeceu substancialmente, permitindo à Reserva Federal começar a cortar as taxas de juro. Mas o banco central poderá agir com mais cautela se as políticas de Trump exercerem mais pressão ascendente sobre os preços. Espera-se que o banco central reduza a sua taxa de referência em um quarto de ponto percentual na quinta-feira. Mas a Pantheon’s Tombs espera menos cortes nas taxas no próximo ano, como resultado da eleição de Trump.
Durante o seu primeiro mandato na Casa Branca, Trump instou frequentemente a Fed a reduzir as taxas de forma mais agressiva, por vezes repreendendo o presidente da Fed, Jerome Powell, que tinha nomeado. O mandato de Powell termina em 2026, dando a Trump a oportunidade de nomear o seu sucessor. Trump também poderá substituir Michael Barr como principal regulador bancário do Fed quando o seu mandato como vice-presidente de supervisão expirar naquele ano.
A Fed foi concebida para estar isolada da pressão política, para que possa tomar decisões impopulares quando necessário para conter a inflação. Essa independência é fundamental para a credibilidade do Fed. Contudo, Trump tem desprezado rotineiramente essa norma, sugerindo que o presidente deveria ter uma palavra a dizer na política monetária.
O Congresso tem geralmente defendido a independência da Fed, mas isso poderá mudar numa segunda administração Trump.
